从2008年7月份以来,经济过热势头早已得到抑制,尤其是到11月份,经济下滑迹象明显,物价持续回落,新的一轮经济弱势下行、通货紧缩时代即将到来。诚然,经济由去年的过热到今年的趋冷,与美国次级贷款危机所导致的世界范围内的经济危机有关,但国家先前的宏观调控措施更为重要。运用单位根检验、协整检验,选取2005年8月～2008年6月中国相关经济月度数据,对汇率改革以来的利率对汇率的影响进行了分析,发现,在目前我国资本项目没有完全开放条件下,汇率对利率表现不敏感。这也许是国家短期内频频动用利率金融工具进行宏观调控,但短期内效果却不甚理想的原因。但从目前的经济走向来看,又足以说明利率政策是有效的,表现出利...