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在防范化解金融风险的背景下,企业短贷长投问题受到广泛关注.基于＂沪深港通＂这一准自然实验,以2010—2021年我国A股上市公司为样本,采用多期双重差分模型,实证研究资本市场开放对企业投融资期限错配的影响.研究发现,资本市场开放抑制了企业短贷长投问题,缓解了企业投融资期限错配程度.中介机制分析表明,＂沪深港通＂通过缓解融资约束、提升分析师关注和提高市场流动性能够抑制企业短贷长投问题.进一步研究发现,当样本企业是非国有企业、董事长和总经理两职分离以及机构持股比例较高时,＂沪深港通＂抑制企业投融资期限错配的效果更好.研究结论为理解企业短贷长投提供了新的研究视角,对于防范化解金融风险具有实践意义;同时丰富了资本市场开放在微观领域的经济效果研究,为进一步推进资本市场纵深发展提供了经验证据.
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金融理论与实践
ISSN： 1003-4625
CN： 41-1078/F
Year： 2023
Issue： 2
Page： 87-96
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