Abstract：
存款利率零下限是制约传统负利率政策有效发挥宏观调控效应的核心问题。央行数字货币的负利率工具通过拓宽政策利率下降空间以及增大货币乘数的方式，解决了传统负利率政策对银行存贷利差以及信贷供给传导的瓶颈问题。本文将货币乘数与信息成本引入DSGE模型，探究央行数字货币的负利率工具对宏观经济的影响，动态模拟结果表明，在经济衰退背景下，央行数字货币的负利率工具使银行利润、信贷供给受风险的负向冲击较传统负利率政策更小，有助于刺激居民消费和提振经济，缓解经济持续性衰退。适当增大货币乘数或降低信息成本可进一步改善央行数字货币负利率工具对宏观经济的调控效应。
Keyword：
Reprint 's Address：
Email：
Source ：
中国管理科学
Year： 2025
Issue： 04
Volume： 33
Page： 71-81
Cited Count：
SCOPUS Cited Count：
ESI Highly Cited Papers on the List： 0 Unfold All
WanFang Cited Count：
Chinese Cited Count：
30 Days PV： 11
Affiliated Colleges：
